Inflation

Was bedeutet Inflation?

Inflation ist der Kaufkraftverlust des Geldes – also ein allgemeiner und anhaltender Anstieg des Preisniveaus von Waren und Dienstleistungen. Bei einer jährlichen Inflationsrate von 5 % kostet ein Warenkorb, der vor einem Jahr $100 gekostet hat, heute $105; mit denselben $100 lässt sich also weniger kaufen. Inflation entsteht in der Regel, wenn das Angebot an Waren und Dienstleistungen hinter der Gesamtnachfrage zurückbleibt; auch steigende Kosten, etwa für Energie, können die Preise treiben.

Messung und Formen der Inflation

Inflation wird meist mit einem Verbraucherpreisindex (VPI) gemessen, der die Preise eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen verfolgt. In den USA wird der CPI vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht, während sich das Inflationsziel der Fed auf den PCE-Preisindex bezieht; der Euroraum verwendet den Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI). Viele Zentralbanken streben mittelfristig eine Inflation von rund 2 % an.

Je nach Tempo unterscheidet man schleichende, mäßige und galoppierende Inflation. Die Grenzen sind nicht fest: Bei schleichender Inflation steigen die Preise langsam, mäßige Inflation ist spürbar höher, aber noch beherrschbar, und galoppierende Inflation erreicht zweistellige Jahresraten oder mehr und untergräbt rasch das Vertrauen in das Geld. Der Extremfall ist die Hyperinflation, wie in Deutschland 1923. Das Gegenteil der Inflation ist die Deflation.

Bedeutung der Inflation für Trader

Inflationszahlen gehören zu den marktbewegendsten Veröffentlichungen, weil sie die Zinsentscheidungen der Zentralbanken direkt beeinflussen. Ein höher als erwarteter Wert macht eine Hochzinspolitik wahrscheinlicher, was die Währung tendenziell stützt, Anleihen und Aktienindizes aber belasten kann. Eine niedriger als erwartete Inflation wirkt tendenziell umgekehrt. Trader beachten außerdem die „Kerninflation“, die schwankungsanfällige Nahrungsmittel- und Energiepreise ausklammert.