الهامش

الهامش (Margin) هو المبلغ الذي يتعين على المتداول إيداعه لدى الوسيط أو الجهة المُصدِرة كضمان. ويُعد جزءًا لا يتجزأ من كل معاملة تتضمن منتجات ذات رافعة مالية مثل عقود الفروقات (CFD) أو العقود الآجلة أو تداول الفوركس بالرافعة المالية؛ إذ لا يدفع المتداول سوى جزء من قيمة المركز، لكنه يتداول المركز بكامله. كما يجب توفر حد أدنى مقرر من المال في الحساب قبل أن يتمكن المتداول من فتح أي مراكز أصلًا.

الهامش والرافعة المالية

كلما انخفض متطلب الهامش، ارتفعت الرافعة المالية. فعلى سبيل المثال، يعادل متطلب الهامش البالغ 5% رافعة مالية قدرها 1:20، أي أنه بهامش قدره 1,000 دولار يمكن فتح مركز بقيمة 20,000 دولار. ويُسمى الجزء من صافي قيمة الحساب (Equity) غير المحجوز كهامش بالهامش الحر (Free Margin)، وهو متاح لفتح مراكز جديدة ولاستيعاب الخسائر الورقية.

نداء الهامش والإغلاق القسري

إذا لم يعد المتداول قادرًا على تغطية الهامش المطلوب لمراكزه المفتوحة، يحدث نداء الهامش (Margin Call): إذ يُطلب منه إيداع أموال إضافية، وإغلاق بعض المراكز إذا لزم الأمر. وإذا استمر صافي قيمة الحساب في الانخفاض حتى بلغ مستوى الإغلاق القسري (Stop Out) الذي يحدده الوسيط، تُغلق المراكز المفتوحة تلقائيًا لمنع مزيد من الخسائر.

مثال: لدى متداول 2,000 دولار في حسابه، ويفتح المركز المذكور أعلاه البالغة قيمته 20,000 دولار مستخدمًا 1,000 دولار كهامش. فإذا أظهر المركز خسارة قدرها 1,000 دولار، ينخفض صافي قيمة الحساب إلى 1,000 دولار، أي ما يعادل الهامش المطلوب تمامًا. وأي خسارة إضافية قد تؤدي الآن إلى نداء الهامش، ثم في النهاية إلى الإغلاق القسري.

مخاطر الرافعة المالية

تعمل الرافعة المالية في الاتجاهين. فالأرباح والخسائر تُحتسب على أساس الحجم الكامل للمركز، وليس على أساس الهامش المودع. وفي هذا المثال، تؤدي حركة سعرية بنسبة 5% فقط عكس اتجاه المركز إلى خسارة قدرها 1,000 دولار، أي الهامش بأكمله. وبحسب اللوائح التنظيمية ونوع الحساب، قد تتجاوز الخسائر الأموال الموجودة في الحساب. لذلك يُعد الاستخدام الحذر للرافعة المالية ووقف الخسارة وأحجام المراكز المناسبة جزءًا أساسيًا من إدارة المخاطر.