الأرباح والخسائر الورقية

الربح الورقي (ويُسمى أيضًا الربح غير المحقق أو الربح الدفتري) هو المكسب الذي يُظهره مركز مفتوح حاليًا لكنه لم يتحقق بعد. ولا ينشأ الربح المحقق إلا عند إغلاق المركز على ربح. وبالمثل، فإن الخسارة الورقية هي الخسارة الحالية لمركز مفتوح لم تتحقق بعد، ولا تصبح خسارة محققة إلا عند إغلاق المركز على خسارة.

مثال

يشتري متداول 200 سهم بسعر 40 دولارًا. فإذا ارتفع السعر إلى 45 دولارًا، يُظهر المركز ربحًا ورقيًا قدره 1,000 دولار (200 × 5 دولارات). وما دام المركز مفتوحًا، يمكن لهذا المبلغ أن يزيد أو ينقص أو حتى يتحول إلى خسارة. ولا يتحقق الربح البالغ 1,000 دولار إلا عندما يبيع المتداول الأسهم بسعر 45 دولارًا. ولو انخفض السعر بدلًا من ذلك إلى 37 دولارًا، لأظهر المركز خسارة ورقية قدرها 600 دولار، ولن تتحقق هذه الخسارة بدورها إلا عند الإغلاق.

الأهمية بالنسبة للمتداولين

تعرض منصات التداول عادةً الأرباح والخسائر الورقية تحت مسمى «الأرباح والخسائر العائمة» أو «غير المحققة» (Floating P/L)، وتحدّثها مع كل تغير في السعر. وفي تداول الفوركس وعقود الفروقات بالرافعة المالية، تؤثر هذه الأرقام مباشرة في صافي قيمة الحساب (Equity): فالخسارة الورقية المتزايدة تقلل الهامش الحر وقد تؤدي إلى نداء الهامش (Margin Call)، حتى لو لم تُغلق أي صفقة بعد.

وللنتائج الورقية جانب نفسي أيضًا؛ إذ يجد كثير من المتداولين صعوبة في إغلاق مركز خاسر وتحويل الخسارة الورقية إلى خسارة محققة، بينما يميلون إلى جني الأرباح الورقية في وقت مبكر جدًا، وهو نمط يدرسه التمويل السلوكي. وتساعد القواعد الواضحة لـإغلاق المركز، مثل تحديد وقف الخسارة والهدف السعري مسبقًا، على تجنب مثل هذه القرارات.