Buchgewinn und Buchverlust

Ein Buchgewinn – auch nicht realisierter Gewinn oder Papiergewinn genannt – ist der Gewinn, den eine offene Position aktuell ausweist, der aber noch nicht realisiert wurde. Ein realisierter Gewinn entsteht erst, wenn die Position mit Gewinn geschlossen wird. Entsprechend ist ein Buchverlust der aktuelle, noch nicht realisierte Verlust einer offenen Position. Zum realisierten Verlust wird er erst, wenn die Position mit Verlust geschlossen wird.

Beispiel

Ein Trader kauft 200 Aktien zu $40. Steigt der Kurs auf $45, weist die Position einen Buchgewinn von $1,000 (200 × $5) aus. Solange die Position offen bleibt, kann dieser Betrag wachsen, schrumpfen oder sich sogar in einen Verlust verwandeln. Erst wenn der Trader die Aktien zu $45 verkauft, ist der Gewinn von $1,000 realisiert. Wäre der Kurs stattdessen auf $37 gefallen, würde die Position einen Buchverlust von $600 ausweisen – der ebenfalls erst beim Schließen realisiert würde.

Warum das für Trader wichtig ist

Handelsplattformen zeigen Buchgewinne und -verluste meist als „schwebende“ oder „nicht realisierte G/V“ (Floating P/L) an und aktualisieren sie bei jeder Kursänderung. Im gehebelten Forex- und CFD-Handel wirken sie sich direkt auf das Kontokapital aus: Ein wachsender Buchverlust verringert die freie Margin und kann zu einem Margin Call führen, obwohl noch kein Trade geschlossen wurde.

Buchergebnisse haben auch eine psychologische Seite. Viele Trader tun sich schwer damit, eine Verlustposition zu schließen und einen Buchverlust in einen realisierten Verlust umzuwandeln, während sie Buchgewinne eher zu früh mitnehmen – ein Muster, das die Behavioral Finance untersucht. Klare Regeln für das Glattstellen einer Position, etwa ein im Voraus festgelegter Stop-Loss und ein Kursziel, helfen, solche Entscheidungen zu vermeiden.