Position absichern

Eine Position gilt als abgesichert, sobald der Trader sie halten kann, ohne einen Verlust zu riskieren. Der Begriff umfasst ganz unterschiedliche Techniken, das Ziel ist jedoch in der Regel dasselbe: mit einer Position im Markt zu bleiben, bei der kein Kapital mehr auf dem Spiel steht.

Wie eine Position abgesichert wird

• Teilverkauf: Der Trader schließt einen Teil der Position mit Gewinn. Der bei diesem Teilverkauf realisierte Gewinn deckt das verbleibende Risiko der restlichen Position bis zum Stop-Loss ab.
• Stop-Loss auf Einstiegskurs: Als abgesichert gilt eine Position auch, sobald der Stop-Loss auf den Einstiegskurs nachgezogen wurde – häufig als Break-Even-Stop bezeichnet.
• Gegenposition: Eine weitere Technik ist der Aufbau einer entgegengesetzten Position in einem anderen Markt oder Produkt, zum Beispiel der Kauf einer Put-Option auf bereits gehaltene Aktien.

Beispiel: Ein Trader kauft 200 Aktien zu $50 mit einem Stop-Loss bei $45; das anfängliche Risiko beträgt also $1,000 (200 × $5). Der Kurs steigt auf $55, und der Trader verkauft 100 Aktien, wodurch er einen Gewinn von $500 realisiert. Die verbleibenden 100 Aktien tragen bis zum Stop-Loss weiterhin ein Risiko von $500 – genau den bereits verbuchten Betrag. Wird der Stop ausgelöst, endet der Trade etwa bei null; steigt der Kurs weiter, legen die restlichen Aktien weiter zu.

Warum das für Trader wichtig ist

Die Absicherung einer Position ermöglicht es, in einem aussichtsreichen Trade zu bleiben, ohne sich um einen möglichen Verlust sorgen zu müssen. In der Praxis hat „risikolos“ allerdings Grenzen: Kurslücken und Slippage können dazu führen, dass ein Stop-Loss zu einem schlechteren Kurs als geplant ausgeführt wird, und Handelskosten schmälern das Ergebnis. Ein zu früh auf den Einstiegskurs nachgezogener Stop-Loss kann zudem durch normale Kursschwankungen ausgelöst werden – siehe Stopp-Regeln.

Die Absicherung eines einzelnen offenen Trades sollte nicht mit dem Hedging im weiteren Sinne verwechselt werden, bei dem Fonds, Unternehmen und Trader ganze Portfolios oder Geschäftsrisiken gegen ungünstige Kursbewegungen absichern, meist mit Derivaten.